Feb 19, 2025

一头融到E轮的独角兽，倒在IPO前 文章摘要 寥寥一则封楼通知的背后，是700多名员工被迫“失业”的残酷现实，同时也标志着这家曾经备受瞩目的明星企业正式走向停摆。 纵目科技的困境并非一朝一夕。自2024年11月起，公司便屡屡传出员工欠薪问题，尽管公司CEO唐锐多次在全员会上承诺寻求解决方案，但最终一切化为泡影。2025年春节前夕，社交媒体更是传来唐锐失联、高管集体离职的坏消息。 如今，纵目科技已暂停运营，陷入停摆状态。无独有偶，港交所官网信息显示，纵目科技于2024年3月递交的上市申请资料状态已是“失效”。 图/纵目科技项目进展 后又于2022年11月，纵目科技转向A股，申请科创板上市，以探索在A股市场建立资本市场平台的机会。但最终由于发展战略等原因，纵目科技自愿撤回过往A股上市申请，而该撤回于2023年9月27日正式受理。 显而易见，如今的纵目科技，上市已无望。 在这样的背景下，纵目科技的智驾泊车业务能否吸引收购方的积极态度，充满了不确定性。一方面，该业务曾是纵目科技的核心竞争力，但近年来，公司在技术研发和市场拓展上未能跟上行业节奏，技术护城河坍塌，核心客户流失。另一方面，收购方在尽调过程中可能会对纵目科技的财务状况、技术实力和市场前景进行严格评估。如果尽调结果不理想，收购方可能会对这头昔日独角兽失去信心。 这头融到E轮独角兽的未来，似乎正悬于一线之间。 从创始团队背景来看，纵目科技有着极好的出身。纵目科技的创始人唐锐，是一位典型的“清华系”精英。1976年出生的他，在高考时一举夺魁考入清华大学，并在清华大学先后取得了电子工程学士和硕士学位。 1996年大学毕业后，唐锐进入北京掌微电子公司任软件工程师，凭借出色的工作能力，迅速崭露头角，被调至美国掌微电子公司，并一路晋升至软件总监。在掌微电子工作期间，唐锐作为掌微电子的创始工程师，一手创建了掌微电子的核心研发团队，并作为核心管理层成员之一成功完成了掌微和美国SiRF公司的并购事宜。此外，唐锐还带领研发团队研发了世界首颗集成GPS的应用处理器芯片，成功推动了中国手持导航仪市场和车载导航市场从零到百亿市场规模的高速增长。 之后，唐锐于2008年进入CSR半导体公司（后被高通Qualcomm收购）出任资深工程总监。在唐锐领导期间，CSR的GPS导航芯片达到了国际领先的导航性能，具有从GPS单模到支持包括GPS、Glonass、Galileo和中国北斗的多卫星系统等不同算法和系统配置，而基于此的整体解决方案集成了多种系统软件、多媒体、图形图像软件等多项创新功能，成功带动了下游方案设计和系统厂商的发展。 可以说，在下海创业之前，唐锐便已主导定义并带领团队研发了多款汽车电子芯片和软件产品。其中，基于AtlasV、AtlasVI、Prima、PrimaII等多款集成GPS、北斗基带功能导航主芯片的CSR车载导航方案即为唐锐主持研发并成功推向市场。唐锐凭借对汽车电子行业的深刻洞察，主持研发了多款具有里程碑意义的导航芯片，奠定了他在行业内的权威地位。 2012年，在海外电子工程行业锻炼多年且积累丰富的专业知识和管理经验的唐锐，凭借多年对汽车电子行业发展趋势所形成的洞察能力，决定回国创业，纵目科技由此而生。如其所言，“唐锐拥有超过14年的汽车电子行业经验。他的远见卓识使我们自成立之初就发掘自动驾驶解决方案的市场机遇，并制定战略以满足不断变化的市场需求。我们拥有多元化的管理团队，成员曾任职于全球知名的汽车和科技公司及金融机构。” 纵目科技成立之初，唐锐凭借其“清华系”背景和在海外积累的资源，迅速组建了一支高素质的核心研发团队。团队成员大多来自清华大学、上海交通大学等顶尖学府，曾在全球知名科技公司任职，积累了丰富的经验。纵目科技不仅在人才上依托“清华系”，还在技术研发上与高校深度合作。 最引人瞩目的一幕发生在2023年，这一年，纵目科技与清华大学联合成立了智能辅助驾驶系统联合研究中心，致力于突破新一代ADAS的技术瓶颈，提升中国市场的自动驾驶水平。 彼时，清华校方领导在智能辅助驾驶系统联合研究中心揭牌仪式致辞中直言，联合研究中心的成立集成了清华大学与纵目科技的优势力量，是双方在技术攻关和人才培养方面进行协同合作创新发展的里程碑，希望未来联合研究中心能够在关键核心技术、科技成果转化、创新人才培养等方面出更多的标志性成果，争取成为校企合作的典范，为国家实现高水平科技自立自强作出贡献。 也如纵目科技所言，“我们与清华大学合作，致力于建立联合研究中心，开展辅助驾驶关键技术应用的研发活动。合作产生的所有专利由清华大学与我们共同拥有，而大学有权无偿使用这些专利。” 招股书中记载的纵目科技所属的重大专利中，“基于触摸屏操作的全景泊车标定方法及系统”和“基于新型神经网络的多任务场景语义理解模型及其应用”两个发明专利，便是由纵目科技与清华大学共同研发所得。 二、9轮融资22亿，90亿独角兽正在倒下 于是在2015年，成立已有两年，并在2014年发布第一版业内功能最全的环视ADAS系统解决方案的纵目科技，走进了投资人视线中。 2015年12月，纵目科技获得来自协同创新的4000万元A轮融资；2016年9月完成来自金根投资2000万元的A+轮融资；2017年3月获得来自君联资本、德屹资本的1亿元B轮融资；2018年完成C轮融资，由建发集团领投，君联资本、德屹资本等跟投。2019年至2022年期间，纵目科技以每年最少融资一次的速度，完成了C+轮、D1轮、D2轮、D3轮和E轮融资。 简而言之，纵目科技在2015年至2022年期间共完成9轮融资，累计获得认购金额达22.47亿元。其中在2022年3月E轮融资中，纵目科技按照93.56元/股的认购价融资8.67亿元，公司估值超90亿元。 IPO发行前，香港纵目是纵目科技的第一大股东，持股22.17%，这部分股权是由唐锐通过Zongmu Technology持有香港纵目100%股权而间接控制的，此外唐锐还与母亲李晓灵女士（一致行动人）通过宁波纵目、上海浩目、宁波天纵、上海纵目等主体控股，合计控制纵目科技33.3%的股权。 凭借此前在自动泊车和ADAS领域的技术优势，纵目科技身后投资方阵容堪称豪华，还不乏长安、小米、高通创投等巨头。 但在市场竞争和资本运作的复杂舞台上，“清华系”背景也好，豪华投资阵容也罢，均非万金油。 纵目科技的崩塌并非偶然。 然而，随着技术迭代加速，车企纷纷转向自研或选择其他供应商，纵目科技的技术优势逐渐丧失。在智能驾驶这一快速迭代、竞争激烈的领域，市场的需求、资本的偏好以及行业的政策导向都在不断变化，这些隐匿荆棘，早在无形间悄然影响着纵目科技的前行轨迹。 和智能驾驶赛道上大部分企业一样，“烧钱”“亏损”同样是纵目科技始终无法摆脱的主要问题。 对于亏损原因，纵目科技表示主要由于智能驾驶产品和解决方案的原材料和硬件元件采购产生了大量销售成本、产生了大量研发费用以建立和保持市场领导地位、增加收入和实现盈利。并表示未来可能无法实现盈利，“我们计划持续投资以提高我们开发新技术、改善用户体验、实施有效商业化战略、成功竞争以及推出新产品及解决方案的能力，彼等均被认为对我们的可持续增长至关重要。” 一语成谶，造血能力堪忧的纵目科技在耗光22亿融资总额后，如今也摁下了走向“死亡”倒计时。 三、智驾企业仍在排队IPO